华特迪士尼正步入全球密集扩张期。8月6日，华特迪士尼（以下简称“迪士尼”）发布2026财年三季度财报，实现营收252亿美元，税前利润36亿美元，同比增长14%。其中，体验板块表现尤为突出，录得营收99.68亿美元，同比增速达10%，同期全球游客数量亦同比增长4%。财报数字之外，迪士尼同步释放了明确的扩张信号：到2030年，迪士尼游轮船队计划扩容至13艘；从上海、香港、巴黎到奥兰多，多个主题乐园将密集上新，阿布扎比也将迎来全新度假区。然而，依靠强势IP扩张的背后，不同市场的差异化运营也是迪士尼必须面对的挑战。

　　根据迪士尼发布的2026财年第三季度财报，报告期内，迪士尼实现营收252亿美元，同比增长7%；税前利润36亿美元，同比增长14%；归属于迪士尼的净利润26.38亿美元，同比下降50%。

　　从业务构成来看，流媒体娱乐、体育和体验三大板块均贡献了季度收入。其中，报告期内，娱乐业务营收达113.45亿美元，同比增长6%；体育业务营收为45亿美元，同比增长4%；体验业务实现营收99.68亿美元，同比增长10%。不难看出，该季度迪士尼的体验板块表现尤为突出。

　　聚焦体验板块，迪士尼主题公园门票业务三季度营收录得32.53亿美元，同比增长9%；消费品业务营收同比增kaiyun开云长7%。迪士尼方面表示，全球主题公园及相关业务收入增长，得益于游客量及人均消费的双重提升。

　　除财务数据之外，财报还显示，2026财年第三季度，迪士尼全球游客数量同比增长4%，其中奥兰多华特迪士尼世界度假区表现尤为强劲，同时，迪士尼游轮新增运力也进一步带动整体增长。

　　据了解，目前迪士尼正在全球范围持续推进重大项目建设，其中包括主题公园及度假区的扩张以及迪士尼游轮队伍的扩容。在迪士尼游轮业务方面，迪士尼给出了2030年将达13艘的扩张计划。据了解，今年3月10日，迪士尼探险号于新加坡开启首航之旅，这也是迪士尼游轮船队中的第8艘游轮。

　　近年来，迪士尼也在不断加码主题公园及度假区板块，众多新项目即将上新。其中包括，上海迪士尼度假区的蜘蛛侠主题园区、香港迪士尼乐园度假区的漫威主题项目设施、巴黎迪士尼乐园“狮子王”主题园区、加州迪士尼乐园度假区的“寻梦环游记”主题项目设施、阿凡达主题体验等，以及奥兰多华特迪士尼世界度假区的迪士尼反派主题园区、“怪兽电力公司”“赛车总动员”主题园区等。

　　目前，上海迪士尼正在扩建第九大主题园区“蜘蛛侠主题园区”，该园区内标志性红色轨道的最后一段已于早前完成安装，并有望在不久的将来开园。建成后，园区将呈现乐园内首个大型漫威主题景点，同时还将上新一系列购物、餐饮及娱乐体验。不仅如此，上海迪士尼第三、第四座主题酒店也正在建设中。

　　在全球范围内的迪士尼乐园持续上新之外，新的乐园已落地阿布扎比。据悉，阿布扎比全新迪士尼乐园度假区也将在未来亮相，而该度假区也是全球第七座迪士尼主题公园度假区。

　　北京第二外国语学院中国文化和旅游产业研究院教授吴丽云指出，主题乐园属于典型的重复性消费项目，若产品长期缺乏更新，便难以满足游客日益变化的需求。唯有持续推陈出新，才能不断激发消费者的兴趣点，从而保持乐园的持久吸引力。与此同时，各国本土主题乐园的迅速崛起也对迪士尼形成了强有力的市场竞争。在此背景下，迪士尼必须通过不间断的产品迭代，将新技术和新体验内容融入园区，让游客常游常新，以此巩固并提升自身的行业竞争力。

　　中国主题公园研究院院长林焕杰谈到，一直以来，迪士尼坚持内容与项目的持续更新，不断融入新元素，使品牌与产品保持常变常新的活力。这也使得迪士尼在全球主题公园市场中持续释放强大的吸引力与竞争力。

　　版图持续扩张下，如何平衡品牌统一性与运营本地化，是迪士尼面临的一大挑战。

　　今年初，上海迪士尼打破实行多年的“不可退票”铁规，优化乐园门票退改政策。根据新的退改政策，主题乐园门票将实行阶梯式退票标准，其中，游客提前7天可申请全额退票。而这一调整，意味着上海迪士尼正在向迎合中国本土消费市场发展。

　　吴丽云认为，差异化运营是迪士尼在全球化扩张中必须面对的关键课题。一方面，迪士尼需要在全球范围内保持统一的服务标准和基础产品体系；另一方面，针对不同国家和地区的文化民俗、消费习惯，迪士尼必须在服务内容与管理方式上进行本地化创新，以适应多元市场需求。基于各地文化消费特点的差异化创新，不仅是构建迪士尼乐园在不同国家产品差异性的重要途径，更是其提升市场竞争力、加速融入本地市场的有效措施。

　　在林焕杰看来，尤其是在香港和上海迪士尼落地之后，迪士尼开始有意识地将本土化基因融入娱乐体验之中。经过在不同市场的实践，迪士尼逐渐意识到，很多游客更需要去了解其所在区域的地域文化。因此，迪士尼开始主动融入本地文化特色，这一转变不仅吸引了大量的本地游客，也获得了来自其他国家和地区游客的喜爱。

　　林焕杰表示，如今，迪士尼在全球任何新项目开发中，都会注重融入在地文化元素。这一策略的背后，是基于对文化认知度、文化辨识度以及娱乐内容丰富度的综合考量，这已成为迪士尼全球化运营中的必然选择。

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